Bitcoin es Venecia

Rapsodia sobre un tema de Nakamoto

nótese bien este ensayo se ha adaptado desde entonces a un capítulo independiente en el libro, Bitcoin Is Venice ( Enlace Amazon aquí) por Allen Farrington y Sacha Meyers.

AVISO NO FINANCIERO. HAGA SU PROPIA INVESTIGACIÓN.

La monumental visión general de Quentin Skinner sobre el desarrollo de la filosofía política moderna temprana, Los fundamentos del pensamiento político moderno, comienza con las siguientes líneas,

“Ya a mediados del siglo XII, el historiador alemán Otto de Freising reconoció que había surgido una nueva y notable forma de organización social y política en el norte de Italia. Una peculiaridad que señaló fue que la sociedad italiana aparentemente había dejado de ser de carácter feudal.”

Si bien la preocupación de Skinner es la filosofía política y no la historia económica, es bastante fácil identificar que estos cambios sociales fueron posibles gracias a una forma naciente de capitalismo. Como el gran medievalista Henri Pirenne comentó sobre el período y la región en su Ciudades medievales,

“Lombardía, donde desde Venecia al este y Pisa y Génova al oeste fluyeron todos los movimientos comerciales del Mediterráneo y se mezclaron en uno, floreció con una exuberancia extraordinaria. En las maravillosas ciudades llanas floreció con el mismo vigor que las cosechas. La fertilidad del suelo les hizo posible una expansión ilimitada, y al mismo tiempo, la facilidad de obtención de mercados favoreció tanto la importación de materias primas como la exportación de productos manufacturados. Allí, el comercio dio lugar a la industria y, a medida que se desarrolló, Bérgamo, Cremona, Lodi, Verona y todos los pueblos antiguos, todos los antiguos municipios romanos, adquirieron nueva vida, mucho más vigoroso que el que los había animado en la antigüedad.”

Pirenne agregó que el surgimiento de estas ciudades, que se basó en la expansión comercial e industrial,

“progreso social fuertemente estimulado. No hizo menos una contribución para difundir en todo el mundo una nueva concepción del trabajo. Antes de esto había sido siervo; ahora se hizo libre, y las consecuencias de este hecho, al que volveremos, fueron incalculables. Que se agregue, finalmente, que el renacimiento económico del cual vio la floración del siglo XII reveló el poder del capital, y se habrá dicho lo suficiente como para demostrar que posiblemente ningún período en toda la historia tuvo un efecto más profundo sobre la humanidad.”

Y no lo sabrías, pero el feudalismo parece estar regresando. Joel Kotkin presenta su tracto conciso, La llegada del neofeudalismo, anticipando este resurgimiento:

“ Por supuesto, se verá diferente esta vez: no veremos caballeros con armadura brillante, ni vasallos que rindan homenaje a sus señores, ni una poderosa Iglesia Católica que imponga la ortodoxia reinante. Lo que estamos viendo es una nueva forma de aristocracia que se desarrolla en los Estados Unidos y más allá, ya que la riqueza en nuestra economía postindustrial tiende a concentrarse cada vez más en menos manos. Las sociedades se están volviendo más estratificadas, con posibilidades decrecientes de movilidad ascendente para la mayoría de la población. Una clase de líderes de pensamiento y creadores de opinión, que yo llamo la clerisy “, ” brindan apoyo intelectual para la jerarquía emergente. A medida que disminuyen las vías para la movilidad ascendente, el modelo de capitalismo liberal está perdiendo atractivo en todo el mundo, y surgen nuevas doctrinas en su lugar, incluidos los que prestan apoyo a una especie de neofeudalismo.”

No todo, pero ciertamente algunos, de estas aflicciones puede atribuirse fácilmente a la extracción de capital normalizada en busca de un crecimiento cada vez más apalancado “ ” que describí en la Parte Dos de esta serie, La mina Capital Strip. Aquellos que no poseen activos duros tienden cada vez más a ahogarse en deudas de las cuales nunca escaparán de manera realista, incapaces de ahorrar, excepto por la especulación, e incapaz de pagar la inflación en los costos esenciales de vida que no existe oficialmente. Lo que equivale a un mensaje oficial “ ” es como Christine Lagarde (, entonces presidenta del FMI y ahora del BCE ) reflexionando sobre eso, “deberíamos estar más felices de tener un trabajo que de proteger nuestros ahorros,” y el Foro Económico Mundial proyectando que, para 2030, “no poseerás nada, pero serás feliz.” Lo harás usa cosas eso alguien posee, eso sí. Pero ese alguien no serás tú.

Si creyéramos que estas personas realmente quieren decir lo que dicen, y que la extracción de capital no va a detener —, eso es todo no puedo parar — podríamos estar tan inclinados como Otto de Freising a buscar brotes de civilización que logren avanzar más allá de nuestro feudalismo reiniciado. Puede terminar habiendo una variedad de razones por las cuales diferentes grupos evitan este estado. Creo que, para algunos, la razón será Bitcoin.

Qué significa eso? Estoy seguro de que parece hiperbólico para la mayoría, si no completamente ridículo, pero en realidad es bastante prosaico. Significa que aquellas unidades sociales que eligen voluntariamente liquidar sus posiciones en préstamos tóxicos auto-referencialmente mal valorados a favor de un código abierto global, digital, sólido, el dinero programable estará en condiciones de acumular capital orientado a largo plazo a una tasa desproporcionada para aquellos que no lo hacen. Tendrán una base económica superior desde la cual construir instituciones sociales y políticas saludables, que contrastarán con las que quedaron atrás como lo hizo la Venecia medieval con los restos del Imperio Occidental. Esto podría ser cierto en todas y cada una de las escalas. Podría ser un individuo, una familia, un grupo de amigos, un vecindario, una empresa, una ciudad, una industria, un país o el mundo entero. Tendremos que esperar y ver.

Por supuesto, podría no ser nadie. Podría fallar por completo. Digo esto principalmente para protegerme de las acusaciones de fe ciega, manía especulativa y falta de seriedad fundamental. Pero yo no lo digas para fingir sofisticación intelectual con una valla poshoc no falsificable. Como si esto no estuviera del todo claro, estoy muy feliz de estar en el registro diciendo que es abrumadoramente probable que Bitcoin tenga éxito. Y así, aunque hay buenas razones por las que podría fallar, “es tonto,” y “No me gusta” no están entre ellos. Para articular sensatamente las razones por las que podría fallar, debe comprenderlo en primer lugar. La mayoría no. Como expliqué en la primera parte de esta serie, El dinero de Wittgenstein, la mayoría ni siquiera sabe qué es lo que están mirando. Tampoco es probable que lo hagan pronto porque no quieren verlo. Como filósofo de la ciencia Norwood Russell Hanson podría decir, su percepción es cargado de teorías. Además, sus teorías están equivocadas. Ups.

Y así, en el espíritu de una indignación tan colorida como “es un esquema Ponzi!”, “es un desperdicio de energía!” y “está respaldado por nada!”, completaré esta trilogía con mi propio conjunto de metáforas coloridas y escandalosas para tratar de ayudar a las personas a comprender lo que realmente está sucediendo en este momento, y por qué las cosas parecen exactamente como deberían.

Tan escandaloso que podrían ser precisos …

Bitcoin es Ariadne

Cualquiera que acumulara grandes cantidades de riqueza sin dejar de ser independiente de las estructuras de comando político-militar se enfrentó al problema de salvaguardar lo que había ganado. A menos que un comerciante pudiera contar con la protección de algún hombre de poder formidable, no había nada que impidiera que los potentados locales confiscaran su propiedad cada vez que sus bienes estuvieran al alcance. Obtener una protección efectiva probablemente sería costoso — tan costoso como para inhibir la acumulación a gran escala de capital privado.

– William McNeill

Bitcoin a menudo se enmarca como “ compite ” con moneda fiduciaria. Esto es cierto en cierto sentido, pero me temo que existe un peligro retórico de invocar el tipo incorrecto de competencia “ ”. No es un pelea, por ejemplo. No hay conflicto. Bitcoin no está tratando de dañar o sabotear a sus oponentes, porque no lo es intentando cualquier cosa y no conoce oponentes. No tiene conciencia alguna de quién podría oponerse o por qué. Es simplemente una alternativa; una válvula de salida; una opción de exclusión. Está compitiendo solo en la medida en que está demostrando ser una alternativa muy superior. No es una espada para Teseo luchar contra el Minotauro, sino un hilo a seguir para salir del laberinto. Bitcoin es Ariadne.

Habrá un gran valor en normalizar esta retórica en medio del probable coro creciente de oposición desesperada por difamar a Bitcoin como inherentemente nefasto u hostil, incluso. Los opositores deben verse obligados a explicar qué está mal con las personas que interactúan libremente, y por qué la verdadera bondad solo puede seguir desde la coerción, en su comprensión.¿Deberían aquellos que han encontrado una salida del insoportable laberinto de la minería de la franja de capital no tomarlo? ¿Qué le deben al Minotauro?

¿Alguien realmente cree que, habiendo entendido completamente la elección que enfrentan, cualquier individuo elegiría ahorrar en un préstamo tóxico auto-referentemente de precio incorrecto en lugar de un activo portador digital demostrablemente sólido? O, más simplemente, que pensarán que tiene menos sentido tener dinero que es un activo puro que el dinero que es literalmente definido como una responsabilidad? ¿Por qué no optar por un sistema financiero que se base en una verificabilidad sin confianza en lugar de una confianza no verificable?

¿Amenazas de violencia, tal vez? Después de todo, la única forma de “ incautar ” bitcoin debidamente asegurado es a través de tortura. En, La búsqueda del poder, El historiador William McNeill interpreta que los esfuerzos en la Europa moderna temprana para industrializar y estandarizar el armamento y el ejercicio militar tienen el efecto de que “La magnitud y la capacidad de control de la violencia organizada por dólar fiscal aumentaron — espectacularmente.” Parece razonable sugerir el potencial para un espectacular similar caer en tales retornos en los últimos tiempos, como descubrieron recientemente fiscales alemanes y Reuters:

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Vale la pena trabajar a través de la óptica de cualquier decisión de comprometerse con Bitcoin de una manera verdaderamente hostil, porque ciertamente está llegando. McNeill nos recuerda que, incluso hace unos sietecientos años, “El desglose de los patrones de conducta establecidos siempre parece deplorable para la mayoría de los que lo presencian.” De ninguna manera tengo una perspectiva utópica sobre este tema —, más bien, es una especie de rito de paso intelectual aceptar la utilidad distinta de cero de la paranoia distópica. Bitcoin será prohibido, muchas veces, en muchos lugares. Pero una prohibición es una admisión abierta de fracaso práctico y moral y es posiblemente el mejor anuncio de todos. Una prohibición es el Muro de Berlín; fragmentos de cualquier prohibición algún día se convertirán en recuerdos de la locura y la crueldad de la represión. Bitcoin no obliga a nadie a quedarse. Vienen, y luego se quedan, porque quieren — porque es práctica y moralmente superior.

Al igual que con Berlín Oriental y Occidental, también vale la pena trabajar a través de las posibles ondas en la sociedad en general de la diferencia fundamental de valorar y consagrar la interacción voluntaria. Sí, Bitcoin tiene diferentes mecánicos — Llegaré a esto más abajo — pero a partir de estas mecánicas seguiré diferentes comportamientos; de estos comportamientos, diferentes culturas; de estas culturas … ¿quién sabe?

No profeso saberlo, pero puedo ofrecer algunas ideas. Primero, no estamos preparados para las implicaciones sociales de hacer la mayor cantidad de riqueza y mucho capital completamente móvil. Hemos estado avanzando en esta dirección durante décadas como el software se ha comido el mundo, como dijo Marc Andreessen, jugador profesional. Como articulé aquí, El texto de Andreessen sigue siendo probablemente el tratado más importante sobre finanzas escrito este siglo, y sin embargo, muchos en finanzas no lo han leído, y muchos que piensan que no se trata de finanzas sino de tecnología. Solo se trata de tecnología en la medida en que por “ tecnología ” se refiere al software “ ”, por “ software ” se refiere a “ todo ”, y por “ todo ” te refieres a “ finanzas ”. Entonces, tienes razón, pero al menos de tres maneras equivocadas diferentes. Quizás más.

Mi abstracción filosófica preferida del argumento de Andreessen sería algo como lo siguiente: el software es un capital productivo para el cual los ingredientes crudos son pensamientos humanos coherentes. Esto ha recreado al experto-laborador-cum-empresario independiente como una clase de agente económico cuya capacidad para la creación de capital es humana, no financiera. Podría decirse que esta clase se ha minimizado en el panorama económico en general desde que la Revolución Industrial transformó el plan veneciano del capitalismo a su etapa sucesora mucho más compleja que depende de la organización y dirección laboral alrededor del capital inmóvil. Dichos agentes tienen un vasto poder de negociación sobre los capitalistas financieros, que tienden a ejercer actualmente exigiendo equidad. Pero tenga en cuenta que la participación en el capital basa la creación de capital en el sistema financiero existente.Este poder solo era prospectivo —, tales trabajadores podían negociar y hacer la riqueza móvil que aún no habían creado.

Pero Bitcoin ha cortado el enlace final. En teoría, mucho más capital ahora es móvil, ya que ya no necesita ser amarrado a un sistema financiero dado. Por “ todo ” no necesitamos significar “ finanzas ”, pero en realidad puede significar “ todo ”, particularmente porque un lado positivo de la pesadilla de los bloqueos parece haber estado normalizando el trabajo del conocimiento desde casi donde los trabajadores quieren en lugar de un puñado de metrópolis no habitables. Kotkin lamenta que,

“En lugar de ser una base para la movilidad ascendente, las grandes ciudades se han convertido en gran medida en imanes para aquellos que ya están bien hechos. Pocas familias de clase trabajadora o clase media ahora pueden permitirse mudarse a lugares como París, Londres, Tokio, Nueva York, San Francisco. Muchos ex residentes, como la clase media negra de Chicago, se han ido para hacer su futuro en otro lugar. Muchos de los que aún trabajan en esas ciudades se ven obligados a realizar desplazamientos intolerablemente largos. A medida que la clase media disminuye, deja atrás a una población urbana marginal que depende de la ciudad para ganarse la vida, pero a menudo apenas puede sobrevivir. ”

Pero probablemente ya no. Y, por supuesto, donde sea que este capital-trabajo-mayor-trabajo altamente calificado y recientemente móvil se vuelva a conectar, todas las demás formas de trabajo también serán viables — esto no necesita entenderse a nivel de superficie como una predicción elitista, sino más bien como pequeños pasos hacia un localismo factible, por fin.

El capital físico sigue siendo importante, claramente. También lo hace el capital cultural. Estos son tan obvios que son extraños como para tener que señalar. Pero aquellos en condiciones de extraer alquileres de protección en el capital físico, probablemente con el atractivo del capital cultural, deberán adaptarse a esta nueva realidad. Los palos están fuera, las zanahorias están adentro. ¿Qué vas a hacer al respecto? Construir un muro? Buena suerte con eso.

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En el ensayo notable, Consecuencias económicas de la violencia organizada, el historiador Frederic Lane enfatiza la importancia de la competencia soberana en el uso y control de la violencia en una era de más capital móvil de lo que estamos acostumbrados hoy:

“ Si todo el tributo se utilizó para un consumo conspicuo, un término que parece particularmente apropiado para la corte de un príncipe de la antiguo régimen, el crecimiento se desaceleró por la falta de inversión. Los comerciantes que obtuvieron rentas de protección del comercio internacional y la colonización, aunque no del todo discretos en su consumo, probablemente tenían una menor propensión al consumo. Si es así, menores ganancias para los gobiernos y mayores ganancias para las empresas comerciales significaron más acumulación de capital y más crecimiento. ”

McNeill observa de manera similar que a raíz del aumento del siglo XI de la actividad comercial privada veneciana y genovesa en el Mediterráneo,

“ Los gobernantes de las sociedades de comando anticuadas simplemente no pudieron dominar el comportamiento tan a fondo como en épocas anteriores. Los vendedores ambulantes y los comerciantes se hicieron útiles para gobernantes y sujetos por igual y ahora podrían protegerse contra los impuestos y el robo al encontrar refugio en uno u otro puerto de escala a lo largo de la ruta de la caravana y vías marítimas, donde los gobernantes locales habían aprendido a no sobrecargar el comercio del que dependían sus ingresos y poder. ”

Es muy posible que volvamos a una dinámica tan grande, con la naturaleza de Internet como el sucesor espiritual de alta mar.

Pero, ¿cómo son las finanzas en una sociedad así? Ciertamente no se sigue de lo anterior que financia desaparece. Seguramente solo cambia, ¿pero a qué? Creo que hay dos líneas útiles de respuestas. El primero es programable, que, por su naturaleza, es impredecible excepto por su potencial. Las analogías a la web temprana son cliché, pero con una razón perfectamente buena. Con acceso abierto y una interfaz programable, ¿quién sabe qué se inventará? ¿Quién sabe qué tan rápido se iterarán y combinarán los inventos? El segundo es Islámico.

Bitcoin es halal

“ Un individuo puede ser arrestado por ‘ fabricar ’ dinero en su propia casa, pero el sistema bancario comercial tiene la protección total de la ley al hacer lo que equivale a lo mismo. No hay justicia en esto … Hay quienes dicen que debemos desarrollar una alternativa islámica a la banca comercial moderna. Pero por qué debe lo hacemos? La alternativa islámica a la industria del cigarrillo no es la industria del cigarrillo, y si nos mantuviéramos fieles a nuestros principios, podríamos darnos cuenta de que la alternativa islámica a la banca comercial no es la banca comercial. ”

– Tarek El Diwany

Que Bitcoin pueda considerarse concordante con las enseñanzas de las finanzas islámicas es una idea que debo a la conversación con Saifedean Ammous. Lo que queremos decir con esto es aproximadamente lo siguiente: como Bitcoin es un activo portador digital y no un instrumento de deuda, su estado natural de custodia segura está fuera de las instituciones financieras. Además, sin la capacidad de acuñar el nuevo Bitcoin cuando sea políticamente conveniente, el seguro de depósitos es imposible y la originación del préstamo requiere la provisión previa de capital líquido. Por lo tanto, los posibles intermediarios no podrían garantizar la protección de los inversores contra las pérdidas derivadas de las actividades del deudor.

En combinación, se vuelve relativamente menos probable que los contribuyentes de capital acepten un lado positivo fijo y un inconveniente ilimitado, particularmente dada la casi certeza de la deflación en lugar de la norma contemporánea de inflación que debe ser perseguida con fuerza con una apreciación del capital de baja volatilidad. Los posibles depositantes ahorrarán unilateralmente o exigirán la ventaja compartida de la equidad, en su mayor parte. La oferta se contraerá y las franjas de demanda de apalancamiento se excluirán de cualquier mercado que quede.

Es probable que lo que queda de la banca interpersonal y no programática se parezca mucho a las proscripciones de las finanzas islámicas, con un papel dramáticamente reducido para la deuda y un enfoque en riesgo compartido en lugar de transferencia de riesgos. Bitcoin es halal.

Para ser claros, el razonamiento que llega a este resultado es bastante diferente. En el Islam, el interés sobre la deuda monetaria ( riba, الربا ) es ilegal ( haram, حرام ) por razones éticas, mientras que sugiero que es poco probable que surja en gran medida en un estándar de Bitcoin por razones puramente económicas dado que los riesgos ( ¡finalmente! ) tener un precio adecuado, por lo tanto, puede compartirse legítimamente en lugar de transferirse deshonestamente. Aún así, el comportamiento resultante tiene un claro parecido ético con las normas culturales en la comunidad de Bitcoin, centrado principalmente en la preferencia de bajo tiempo. Considere el erudito islamista Abul Alā Mawdūdī ( ابو الاعلی مودودی ) exhortación que,

“corresponde a cada miembro de la comunidad musulmana vivir dentro de sus posibilidades. Se le prohíbe dejar que sus gastos excedan sus ingresos, lo que lo obliga a extender sus manos a otros para mantener su extravagancia, utilizar medios injustos para obtener la riqueza de los demás o endeudarse con los demás para ayudar a financiar sus necesidades interminables y, al consumir sus recursos para compensar su deuda, eventualmente únete a las filas de los indigentes.”

E incluso si impugnamos la objeción ética subyacente, se obtienen más similitudes en la actitud en un nivel superior. Podríamos pensar, por ejemplo, que incluso en un estándar de Bitcoin todavía habrá un poco oferta voluntaria y demanda de capital en riesgo que genera intereses; ¿Por qué entonces debería evitarse el intercambio consensuado? La respuesta islámica depende de haram característica de lo que se considera “ especulación ”; Dada la incertidumbre inherente del emprendimiento, el compromiso de pagar intereses sobre el financiamiento de la deuda monetaria es inevitablemente fraudulento dado que el deudor no y no puede Realmente sé que ella puede cumplir con sus obligaciones. Solo pari passulas participaciones de capital son justas y honestas, y además, no introducen desarmonía de incentivos o perspectivas entre los proveedores de capital. Una vez más, podemos diferir en nuestra comprensión de la ética de dichos contratos, pero el cálculo de Mawdūdī de las consecuencias de la proliferación de dicha especulación “ ” tiene un claro atractivo:

“Debido a la ausencia de una relación razonable y saludable de cooperación participativa entre los capitalistas [ acreedor ] y el emprendedor [ deudor ], la economía global sufre enormemente y enfrenta altibajos alternativos que afectan negativamente la salud económica del mundo. El dominio del capitalista había ayudado a impulsar el espíritu de especulación y acuñación de dinero a través de intereses. Esto ha envenenado naturalmente la relación bilateral entre capital y empresa, y el aumento y la disminución de las tasas de interés ahora se realizan de tal manera que la salud económica de todo el mundo siempre esté en riesgo.”

Simplemente sustituyendo “ toda la deuda ” por “ dinero como deuda ” y trazando de manera similar las consecuencias, Bitcoiners probablemente estaría de acuerdo por completo. Economista y destacado erudito de Finanzas Islámicas Mohammad Siddiqi hace esta conexión en seco, Una visión para el futuro de la economía islámica, señalando que, “ casi todo el dinero en circulación es deuda que genera intereses que transfiere riqueza de los usuarios de fondos a los propietarios de capital. No es técnicamente necesario que los medios de pago de la sociedad desempeñen este papel.” En, El problema con el interés, Tarek El Diwany hace un punto sorprendentemente similar al mío en La mina Capital Strip, aún más notablemente desde una base completamente diferente, que, “ríos contaminados, basureros supurantes y mares agotados por los recursos pueden ser solo la primera cuota del precio que se paga por ingresar a una carrera con intereses compuestos.”

Hasta cierto punto, lo creas o no, el FMI también parece estar de acuerdo. En un 2010 documento de trabajo titulado, Los efectos de la crisis mundial en la banca islámica y convencional: un estudio comparativo, Maher Hasan y Jemma Dridi concluyen que los bancos islámicos ’ operaciones basadas en activos, en lugar de en deuda, “hacer que sus actividades estén más estrechamente relacionadas con la economía real y tienden a reducir su contribución a los excesos y las burbujas.” El documento también incluye la explicación deadpan involuntariamente hilarante que,

“La naturaleza de participación en las ganancias / pérdidas de los depósitos de inversión proporciona a los bancos islámicos un amortiguador adicional. Sin embargo, esta característica no se probó en la crisis dado que la mayoría de los bancos seguían siendo rentables. Además, en el contexto de la crisis y dada la postura monetaria laxa en la mayoría de los países, es probable que esta característica ponga en desventaja la rentabilidad de los bancos islámicos ’ en comparación con los bancos convencionales.”

Los análogos más cercanos a “ préstamos ” como podríamos pensar en ellos son qard al-hasan ( قرض الحسن ), un préstamo benevolente y sin intereses directos, y sukuk ( صكوك ), un tipo de agrupado, inversión de capital a plazo fijo — curiosamente más como el veneciano coléganza que cualquier instrumento contemporáneo común. La garantía es poco común en cualquier caso, pero cuando se toma hay una comparación final intrigante que se debe hacer: la garantía debe transferirse a la posesión del acreedor por el término, por lo tanto, en caso de incumplimiento, no se produce recuperación. Al igual que con todo en las finanzas islámicas, la lógica definitiva es simplemente la equidad y la justicia; los que no cumplen con una hipoteca no son expulsados de su hogar porque la casa está en posesión y es utilizada por el deudor y no podría haber sido halal colateral para empezar. La conexión con Bitcoin es el incentivo probable en un entorno sanamente deflacionario para no recurrir a activos duros para almacenar valor a largo plazo, combinado con un mayor incentivo de fondo en las transacciones financieras para que todas las partes accedan y retengan dinero sólido:

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No es necesario suscribirse personalmente a todos los principios de las finanzas islámicas ni a ninguno para apreciar un punto más amplio que sus conexiones tenues a Bitcoin. El estudio de la economía y las finanzas islámicas es intrigante, ya que es, en mi opinión, el único sistematizado, contemporáneo y exitoso alternativa a lo que podríamos llamar preceptos financieros occidentales “ occidentales, ahora, por supuesto, casi globalizados y aparentemente omnipresentes en el comercio. Tenga en cuenta, por ejemplo, que el FMI describe “ Bancos islámicos ” en lugar de “ Bancos convencionales ” ( y enfatizo “ exitoso ” arriba, por cierto, para distinguir y contrastar adecuadamente la economía islámica con el socialismo, de los cuales, el lector podría estar interesado en saber, Mawdūdī Los problemas económicos de la humanidad y sus soluciones islámicasproporciona posiblemente la refutación más concisa y efectiva que he leído, fusionando Mises y Havel en una polémica de dos páginas ).

Una dificultad común con el desafío conceptual planteado por Bitcoin es que esta omnipresencia dificulta pensar rigurosamente en términos fuera del marco de las finanzas occidentales convencionales. Finanzas occidentales es agua. Pero perspectiva puede ser logrado y preceptos puede ser desafiado. Mawdūdī, Siddiqi y El Diwany los desafiaron, Nakamoto los desafió y el lector se lo debe a sí misma para desafiarlos también. Elevar la moralidad por encima de la eficiencia percibida lo convierte en un punto de partida profundo.

Bitcoin es gravedad

“ Se supone que una cantidad de dinero prestado a un gobierno y la cantidad de interés cobrada están libres de riesgo porque a su vez se supone que un gobierno puede gravar, pedir prestado, o imprimir cantidades adicionales de dinero para pagar su deuda. Estas tres opciones están disponibles para un gobierno moderno, pero no se debe ignorar el hecho de que el gobierno no tiene acceso a tasas de rendimiento libres de riesgo al invertir el dinero prestado. De hecho, las opciones mencionadas anteriormente no son más que medios para transmitir la factura a otros cuando el hecho de un sistema físico no libre de riesgos finalmente se reafirma. ”

– Tarek El Diwany

Hasta la fecha, ha sido muy difícil conceptualizar qué valor, exactamente, ha optado pacíficamente desde el fiat hacia Bitcoin. Los precios solo ocurren en el margen, y el fiat marginal intercambiado por bitcoin es solo un pasivo bancario que el banco vuelve a etiquetar. El intercambio de Bitcoin en el margen probablemente genera una preferencia de tiempo más baja, como se discutió anteriormente, por lo tanto, un menor consumo de basura, pero que es concebible solo de manera contrafactual.

Esto cambiará cuando las personas comiencen a vender no solo su fiat, y no solo su tiempo, sino cuando comiencen a liquidar activos reales. El oro probablemente será la primera víctima, por razones fácilmente comprensibles, ya que Bitcoin es una actualización en casi todos los aspectos. Pero el oro no es sistémicamente importante. Este cambio será notable pero no impactante. Cuando la campaña de acumulación alcanza crédito a corto plazo, bienes raíces y capital pasivo, es cuando la parte realmente comenzará.

Estas tres son clases de activos artificialmente grandes dado que son productivas de jure, por lo tanto, generativas de efectivo y con un precio sobre el rendimiento, pero los instrumentos de ahorro especulativos de facto que reciben ahorro a largo plazo con fiat son imposibles. Pero aún más vitalmente, ellos son sistémicamente importante. Sus precios, en conjunto, afectan la formación de capital. El TLDR de la segunda parte, La mina Capital Strip, es que estos precios están equivocados y, por lo tanto, el capital se está quedando sin dinero tan rápido como se está formando. Revertir esto es la esperanza a largo plazo, pero anticipar la mecánica a corto plazo de esta reversión es completamente diferente.

La idea clave es que si estos activos fueran en realidad con un precio de rendimiento, el tipo de flujos que anticipo no tendría impacto en los titulares a largo plazo más allá de una menor decepción. Pero como no lo son, cualquier salida sustancial puede convertirse fácilmente en una profecía autocumplida. Las corporaciones usan el crédito a corto plazo como dinero en efectivo con un rendimiento de cobertura de inflación, aunque sea minúsculo en estos días. Pero esta no es una inversión “ ”. No hay protección al revés al alza, sino que es bastante segura. Si la protección a la baja desaparece, la propuesta completa se evapora — y tenga en cuenta que esto podría suceder fácilmente sin una venta sustancial, sino simplemente sin tener en cuenta continuar comprando, Dado que el objetivo del crédito a corto plazo es que se transfiere continuamente. Lo que probablemente sucedería a continuación es que los bancos centrales intervengan para “ apoyar ” estos mercados con compras de activos, que, por supuesto,es el mejor respaldo imaginable de la utilidad de Bitcoin.

Detrás de todo esto está la cuestión aparentemente directa del valor razonable de bitcoin “ ”. Siempre habrá una duda en cambiar los ahorros de algo tan bien entendido y con un precio natural como el crédito a corto plazo a bitcoin sobre la base de no estar completamente seguro de cómo comparar bitcoin precio a sus “ fundamentos ”. Lo que se realizará gradualmente es que, con Bitcoin, la relación tradicional se invierte. No creo que sea bastante exacto decir que el precio de Bitcoin es sus fundamentos, pero ciertamente su precio es una función en gran medida reflexiva de sus fundamentos: a medida que el precio sube, los fundamentos suben ( y debemos ser conscientes también de que a medida que baja el precio, los fundamentos bajan. El ataque sostenido que hace bajar el precio durante el tiempo suficiente es, con mucho, el mayor riesgo ). Bitcoin fue más débil cuando más pequeño, pero menos aún cuanto más tiempo pasa. Bitcoin es un agujero negro que absorbe un valor artificial insostenible más allá de su horizonte de eventos. A medida que crece, también lo hace su atracción. Bitcoin es gravedad.

El argumento “ de la comprensión del valor ” para su atracción gravitacional es, con mucho, el más obvio, el menos creativo, y solo está rascando la superficie de su probable evolución continua. Considere las implicaciones de profundizar la liquidez, que, tenga en cuenta, es sutilmente diferente del precio “ ” solo. Esta es una condición previa necesaria para compras cada vez más grandes en primer lugar. MicroStrategy no pudo haber hecho lo que hizo un año antes. Apple y Berkshire ( ¿me atrevo a decir? ) todavía no puede hacer lo que probablemente algún día lo hará.

Pero la profundización del mercado tiene implicaciones mucho más interesantes. Permite a Strike, por ejemplo, la aniquilación de los mercados de divisas que pronto se copiará ampliamente de Zap:

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Strike combina diferenciales cada vez más ajustados en los grupos de liquidez fiduciarios con la liquidación instantánea y la programabilidad relativa de Lightning para ofrecer transferencias FX inigualables. Aquí hay varias características sorprendentes que vale la pena asegurarse absolutamente de que comprendamos.

Primero, este servicio no puede coincidir dentro de la infraestructura de liquidación fiduciaria. No quiero decir que sea difícil; Quiero decir que es imposible. Los pagos interbancarios con la misma moneda y dentro de la misma jurisdicción pueden ser más o menos gratuitos e instantáneos, y en muchos lugares son, dado que todo esto equivale a volver a etiquetar un pasivo bancario o, en el peor de los casos, un flujo neto entre bancos de contraparte mutua que puede ser bañado y liquidado adecuadamente a una escala enorme, por lo tanto, se ofrece a los usuarios finales a bajo o cero costo. Pero a través de monedas, jurisdicciones o ambas, esto es imposible — fundamentalmente porque fiat es un instrumento de deuda. Lo que podríamos pensar como un simple pago “ ” en este contexto es realmente más como un retransmisión de crédito. Cada parte debe confiar en la siguiente parte de la cadena y fijar el precio no solo del gasto operativo sino también de este riesgo percibido, antes de transmitirlo, dado que el reclamo real se resolverá mucho, mucho más tarde. Y pago transmisión? Fuhgeddaboudit. No en tus sueños más salvajes. Con Strike, nada de esto es relevante. El rayo no tiene un límite inferior en el valor y se establece instantáneamente, y ese es el final de eso.

Este servicio no expone al usuario al precio de bitcoin en absoluto. Y, sin embargo, el hecho de su existencia y uso profundiza los mercados, lo que contribuye directamente a los fundamentos de bitcoin, por lo tanto, al aumento de los precios. Y si los grandes usuarios de este sistema algún día deciden que preferirían mantener las transferencias que reciben en dinero sólido, de código abierto y programable, bueno, eso hace que el proceso sea aún más simple …

Ni siquiera termina ahí. La infraestructura de Lightning sigue siendo joven y pequeña y necesita un valor fijo para crecer. ¿Qué mejor manera de poner en funcionamiento el capital denominado en bitcoin que buscar un retorno de la liquidez competitiva y el enrutamiento? A medida que crece el valor fiduciario de bitcoin, también lo hacen los incentivos para contribuir a escalar Lightning, lo que aumenta la eficiencia de los pagos fiduciarios enrutados a través de Strike-and-others sobre Lightning, que aumenta la profundidad de los mercados fiduciarios para bitcoin. Y cuanto más escalas de Lightning, más la perspectiva de la transmisión de pagos abre oportunidades para financiar mejor la infraestructura descentralizada —, por ejemplo, incentivar la ejecución de los nodos de salida Tor, los componentes básicos de almacenamiento y enrutamiento buscados por personas como Sci-Hub, economías accesibles y portátiles en los juegos,monetización de contenido fuera de plataforma y aplicaciones basadas en contenido sin publicidad, pero también cosas que literalmente nadie ha imaginado todavía. Todo lo cual aumenta la utilidad de Lightning, lo que aumenta la utilidad de Bitcoin. Cuanto más cae en esta órbita, más grande se vuelve la órbita. La paradoja de los jevones en el metaverso!

Los mercados más profundos también legitiman indirectamente fiat de préstamos contra reservas de bitcoin. Si bien está nominalmente diseñado para permitir el apalancamiento institucional sintético, la normalización de este servicio reducirá el incentivo para que cualquiera lo venda, en proporción inversa a cuán ampliamente aceptado es bitcoin para pagos regulares en un momento dado. Será El ataque especulativo de Pierre Rochard, pero sin siquiera requerir conciencia o intención. Será lo más sensato que hacer. Si los mineros pueden acceder a este servicio para pagar la electricidad, incluso parcialmente, se evaporará el suministro marginal. También hará programas de recompensas de tarjetas de crédito cada vez más viables, asignaciones salariales y, una vez más, cosas que literalmente nadie ha imaginado, que podrían leerse como insignificantes en términos nominales, pero se trata más de comprar una acción mental que un fiat. Las compras pequeñas conducen a grandes compras.

Correctamente sofisticado, adulto, Ivy League MBA, Acreditado por CFA los lectores podrían comparar toda esta línea de razonamiento, y mi entusiasmo por ella, con GameStop, la hilaridad financiera del día, en el sentido de que los minoristas optimistas piensan que se lo están pegando al hombre, pero realmente solo están gastando sus ahorros en una broma práctica de la cual Citadel será el ganador final ( no mi lectura, para ser claros, pero uno común. La mía es que estas personas sabían exactamente lo que estaban haciendo y que puedes probarlo si estás dispuesto a hacerlo mira). Animaría a esos lectores a pensar más seriamente sobre la teoría del juego involucrada en todo esto, particularmente si es oro y luego a corto plazo gobierno el crédito cae en la órbita de Bitcoin.

Puede pensar que esto no lleva a ninguna parte, pero los bancos centrales de Venezuela, Irán, Corea del Norte y Singapur no estarían de acuerdo con usted, que conocemos hasta ahora. La acumulación del banco central se convertirá en el tema macroeconómico definitorio de la década, y defensa de la acumulación por parte de los expertos en tecnología Una de las cuestiones políticas definitorias. Se atraerá un capital completamente móvil e inutilizable, y se agravará físicamente, donde sea más bienvenido, al igual que el capital humano que probablemente lo acompaña. Los países con rivales geopolíticos que deciden prohibir Bitcoin se cortarán la nariz para fastidiarles la cara. Cuando China comienza a pagar a Rusia por el gas natural primero en monedas estables en dólares en Bitcoin, luego en bitcoin, no digas que no te dije que lo pensaras un poco más que nada.

Ahora que lo pienso, incluso GameStop puede estar no irónicamente vinculado a esta discusión. Resultó que una cantidad decente de rencor falso populista estaba fuera de lugar y el verdadero culpable de joder al pequeño no eran negocios turbios entre Citadel, Sequoia, la SEC, y la Fed, pero más bien las limitaciones de compensación y liquidación de capital dada la mecánica del riesgo de contraparte. Intente imaginar, aunque solo sea por un momento, certificados de patrimonio tokenizados vinculados a un activo portador digital seguro, sin contrapartes, que se liquiden en T +ahora mismo. ¿Te imaginas eso? Citadel podría ser el ganador a corto plazo en todo esto, pero a largo plazo se trata de la equidad tokenizada en las cadenas laterales.

Bitcoin es Logos

“ Imaginar un idioma es imaginar una forma de vida. ”

– Ludwig Wittgenstein

El fundador de LinkedIn, Reid Hoffman, dijo infamemente en el podcast de Tim Ferris que Bitcoin es como un juego de lenguaje Wittgenstein, sin ninguna elaboración! Si recogiera el bastón, me referiría a Investigaciones filosóficas y el dicho que, “el significado de una palabra es su uso en el lenguaje.” En otras palabras, ( sin juego de palabras ), Hoffman caracteriza a Bitcoin como comprensible solo interpretando las acciones de los participantes como esencialmente una comunicación con otros participantes, por lo tanto expresando en una gramática codificada lo que ellos malo y confiando en esta gramática para entender lo que otros malo.

Creo que vale la pena invocar a Norwood Russell Hanson una vez más para apreciar la posición de un extraño analfabeto funcional en presencia de un juego de lenguaje así; un adherente de la teoría semántica del dinero ( ). Si la percepción está cargada de teoría, y si nuestra teoría invalida la posibilidad de que un nuevo dinero se monetice desde cero, y ese dinero tome la forma de un idioma que no hablamos, y no aprenderemos este idioma porque creemos que no puede existir … estamos a punto de garantizado no entenderlo.

Que Bitcoin pueda considerarse como un juego de lenguaje aclara por qué es inherentemente pacífico. El dinero es un sistema de información que registra y actualiza quién ha realizado un trabajo que otros valoran, de modo que el crédito puede ser universalizado y escalado socialmente. Nota de Frederic Lane y Reinhold Mueller en Dinero y banca en la Venecia medieval y renacentista que, “tanto ‘ medio de intercambio ’ como ‘ estándar de valor ’ son lo suficientemente ambiguos como para hacer que ‘ dinero ’ sea una cuestión de grado,” y eso, “conceptual e históricamente los dos son separables.”

Esta grabación y actualización es un problema técnico, y las soluciones técnicas candidatas deben evaluarse no sobre cómo y qué tan bien encajan suficientemente ambiguo definiciones, pero en cómo y qué tan bien funcionan; ya sean piedras de rai, ducados de oro o pasivos bancarios denominados en dólares; físico o digital; abstracto o instanciado; deuda o activo puro. La solución proporcionada por Bitcoin es, en cierto sentido, la más pura pero concebida, ya que captura esta información como discurso — solo usamos software para verificar la gramática.

Como quedó claro por Ross Stevens en SaylorCon, El encuadre ammous ’ de “ salabilidad en todo el espacio ” y “ salabilidad en el tiempo ” ahora está firmemente en el léxico. Vale la pena burlarse aún más en el contexto de comprender Bitcoin como lenguaje y el dinero como sistema de información. La esencia de la salabilidad temporal son las sonoridades; La esencia de la salabilidad espacial es la portabilidad. Antes de Bitcoin, los dos estaban en una tensión ineludible; El desarrollo económico induce una demanda del mercado de dinero para ser cada vez más puramente informativo, a medida que el comercio en sí se vuelve más complejo de lo que el movimiento de especies puede soportar eficientemente. Pero la información, por su naturaleza, no es escasa en absoluto, por lo que retener cierta apariencia de escasez en dinero informativo, por lo tanto, la salabilidad temporal, requiere confianza en una fuente centralizada de verdad.

Tenga en cuenta que esto no implica “ fiat ”, sino más bien “ fiduciario ”, del latín fiducia, para confiar. Con relativamente specie de sonido en reserva por relativamente banqueros prudentes, “ dinero bancario ” — pago únicamente por débito y crédito de cuentas con un banco — en la Venecia del siglo XIII fue relativamente confiable, y de hecho dominante y próspero. Sin mencionar en Génova, Florencia, Barcelona y Brujas, interoperable a través de letras de cambio; todo un poco menos temporalmente salable, tal vez, pero mucho más espacialmente salable. Pero, por supuesto, Bitcoin resuelve la tensión subyacente por completo. Es digital ( que es, informativo) escasez. Obtenemos la portabilidad del correo electrónico sin confianza, solo verificación.

Una transacción de Bitcoin es un acto de habla global que significa, aproximadamente, Probablemente tengo derecho a esta porción, x, de la oferta monetaria, y ahora la estoy transfiriendo a otra persona, en un idioma que todos recuerdan para siempre y que no se puede usar para mentir. Esta es la razón por la cual los esfuerzos para prohibir Bitcoin, aunque ciertamente se intentarán, también seguramente fracasarán. Bitcoin es el último samizdat. Bitcoin es logotipos.

Esta es también una fuente de gran optimismo dados los compromisos legales y sociales prevalentes para proteger el discurso políticamente indeseable. Ingenuo como estoy seguro de que parecerá a algunos, Creo que uno de los casos más importantes de la Corte Suprema de los Estados Unidos de los próximos 20 años será la decisión de que el derecho a transmitir las transacciones de Bitcoin está garantizado por la Primera Enmienda. Antes de esto, mientras la legalidad aún está en el aire, Espero que un congresista en ejercicio invoque el privilegio del Congreso y “ transmita ” una transacción dictando su representación hexadecimal en el piso de la Cámara o el Senado.

Probablemente esto será seguido por tuitear uno, trabajar uno en una deposición pública, incrustar uno en una bandera — que terminará en camisetas y alfileres de solapa, así como físicamente para ser agitado como un elemento básico en las protestas. ¡No pises mi nodo! O haces innumerables conjuntos infinitos de números, letras y colores ilegales — lo que sea que eso signifique — o aceptas que Bitcoin va a suceder.

Bitcoin es Techne

“ Los venecianos no eran pensadores: eran hacedores. Empiristas por excelencia, desconfiaron de las teorías abstractas. ”

– John Julius Norwich

Grabar y actualizar el acto de habla de transferir valor es un problema técnico, para el cual Bitcoin es una solución técnica. No es una idea sobre cómo las cosas debería trabajar. Es una cosa real que hace trabajo. Aunque la observación puede parecer frívola, la distinción es enormemente importante.

Nic Carter se lo puso a Frances Coppola recientemente que para hacer una tarta de manzana desde cero, primero debes inventar el universo, por el cual estaba transmitiendo que si quieres crear una solución sólida y rápida, sistema de pagos en línea con finalidad, necesita crear Bitcoin. Ninguna alternativa ha tenido realmente trabajado. Dados los problemas, las soluciones de Bitcoin son muy claras no solo académico pero son fundamentales para la civilización humana, realmente trabajando es bastante importante. Bitcoin es techne.

Creo que esto captura lo que probablemente sea el mayor obstáculo para la mayoría de los recién llegados que realmente hacen un esfuerzo por comprender los detalles, porque, a primera vista, Bitcoin es completamente absurdo como una construcción de ingeniería. Los mineros hacen ¿QUÉ?!? Las monedas se almacenan ¿CÓMO?!? etc. — todos hemos tenido estas conversaciones. Incluso los matemáticamente inclinados que disfrutan jugando con las primitivas criptográficas pueden pensar muy razonablemente, si carecen del contexto más amplio, esto es completamente ridículo porque todo está bien. Pero con el contexto adecuado, por supuesto, podemos decir, esto es exactamente tan ridículo como debe ser porque todo es no multa.

Y, sin embargo, hay una marca particular de escépticos que profesa admirar parte o la mayor parte del diseño de Bitcoin, pero no pueden llegar a bordo por un problema de mascotas que Bitcoin parece no resolver por completo, o algún problema de mascota con la forma en que Bitcoin resuelve los problemas que claramente resuelve. Coppola está muy en este campamento. Yo diría que Peter Schiff y Mike Green también lo son. Todas son personas interesantes y serias que parecen tener la actitud correcta en muchos temas que toca Bitcoin, con la misteriosa excepción de Bitcoin. En Bitcoin, todos adoptan variaciones de esta charla pedante que es superficialmente sofisticada pero realmente la posición más merecida e insensible de todas porque no se ofrece nada remotamente práctico. Tratan con la realidad no como es, sino como les gustaría que fuera. Sus soluciones “ ” son limpias, resbaladizas y nunca van a suceder. Bitcoin trata con la realidad tal como es en realidad. Es feo. Y funciona.

Es probable que toda esta línea de argumentación nunca desaparezca, dado que fue refutada en su totalidad ya en mayo de 2011 en el ahora legendario Bitcoin es peor es mejor, por Gwern:

“El sacrificio que Bitcoin hace para lograr la determinación es — sin embargo, el potencial — es un producto fundamental feo uno. Las primeras representaciones de Bitcoin incluso por parte de criptografistas y expertos en moneda fueron casi unificadas y ( en forma de crecimiento. Los críticos permitieron que ‘ perfecto fuera el enemigo de mejor ’ y no percibieron el potencial de Bitcoin. However, en un ejemplo de ‘ Thorse is Better ’, el feo índice de Bitcoin creó con éxito un seguro de seguridad, que puede esperar indefidamente el éxito, y esto fue suficiente para conducir de manera uniforme a la adopción, mejora y crecimiento en una estructura global de seguridad.”

Abrazando esta ética de ingeniería inmunizará a los curiosos postura tonta como los arrebatos impredecibles de Nassim Taleb en “sistemas complejos”, “volatilidad”, o “transformaciones de escala,” o Eric Weinstein alegando que, “necesitamos deshacernos de la cadena de bloques para que sea una ley de conservación aplicada localmente que reemplace el espacio-tiempo con un sistema de nodos informáticos.” Si quieres incrustar Bitcoin en una teoría de calibre, Eric, adelante. Espero con interés leer el BIP. Pero por favor realmente hazlo. No burbujees Oraciones Chomskyen el metalenguaje y espera ser tomado en serio. De ideas verdes incoloras, no se hace una moneda descentralizada.

Bitcoin es Venecia

“ De los diversos centros en los que las ideas republicanas continuaron siendo discutidas y celebradas durante todo el Renacimiento posterior, el que tenía el compromiso más duradero con los valores tradicionales de independencia y autogobierno era Venecia. Mientras que el resto de Italia sucumbió al gobierno de los signori, los venecianos nunca renunciaron a sus libertades tradicionales. ”

– Quentin Skinner

Tiendo a encontrar analogías de Bitcoin que no son transparentemente retóricas para tener inevitablemente algún defecto fatal que finalmente los hace más confusos de lo que son útiles. Y, sin embargo, Venecia tiene un atractivo enigmático que no puedo clasificar como completamente fantasioso. Como un orden social y político que emerge del feudalismo mediante un abrazo al comercio y la formación de capital, sin duda es instructivo. Pero me parece que hay más. Claramente, Bitcoin no es un ciudad, pero es un sistema y un símbolo, de una manera que trasciende su instanciación como código, al igual que Venecia trascendió sus islas y la laguna.

Algunas comparaciones son lindas y fáciles. Venecia fue mucho, mucho más fácil de defender que atacar, hasta el punto de que el ataque fue esencialmente inútil. Su modelo de gobernanza era desconcertantemente opaco y constitucionalmente resistente a las incautaciones. Sin embargo, si la convulsión se convirtió en una amenaza realista, parecía desencadenarse una respuesta inmune que innovara en torno al peligro. Fue la legendaria humillación de la insurrección de Bajamonte Tiepolo, no propinada por las fuerzas de seguridad de la Comuna, sino por una anciana arrojando una piedra desde una ventana, una primitiva tenedor suave activado por el usuario? Claro, por qué no. Y, por supuesto, ¿qué hay de salir de una edad oscura caracterizada principalmente por la degradación monetaria? La observación de Pirenne ciertamente sugiere un precedente,

“ Si se admite, como debe admitirse, que la reaparición de monedas de oro, Con los florines de Florencia y los ducados de Venecia en el siglo XIII caracterizados por el renacimiento económico de Europa, lo inverso también es cierto: El abandono de las monedas de oro en el siglo VIII fue la manifestación de un profundo declive. ”

¿Qué pasa con el relativo igualitarismo de Venecia? John Julius Norwich escribe en Una historia de venice que Venecia era famosa, “para un sistema de justicia que brindara protección imparcial a ricos y pobres, aristócratas y artesanos, venecianos y extranjeros; porque, en teoría, en cualquier caso y en su mayor parte en la práctica también, cada hombre que vivía bajo la bandera de San Marcos era igual a la vista de la ley.” Pirenne señala que esta actitud estaba fundamentalmente arraigada en las necesidades del comercio y, por lo tanto, se extendió más allá de la propia jurisdicción y asuntos internos de la ciudad: “Ningún escrúpulo tuvo peso con los venecianos. Su religión era una religión de empresarios. Les importaba poco que los musulmanes fueran enemigos de Cristo, si el negocio con ellos era rentable..” Del mismo modo, ese Bitcoin es apolítico o “ dinero para los enemigos ” está bien memeificado en este punto, pero Terry Crewes ’ me sorprendió particularmente más anécdota visceral a este efecto:

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¿Qué pasa con el continuo estallido de Venecia de las proclamas de la Iglesia, la contraparte literal de lo moderno de Kotkin clérigo de creadores de gustos de élite y pensadores de pensamientos correctos, que ya tienen y sin duda continuarán tomando, “una actitud desafiante y hostil hacia el renacimiento comercial que, desde el principio, debe haberle parecido una vergüenza y una causa de ansiedad,” como lo expresó Pirenne?

Pero creo que la comparación más sorprendente de todas es la síntesis de ideas dispares en una piedra angular financiera. Muy poco de la nota comercial se inventó en la Venecia medieval y renacentista —, la contabilidad de doble entrada probablemente fue prestada de Génova, originalmente importada a Italia desde el Levante; el sistema de numeración con el que es más útil es famoso indio, transmitido en árabe a través de Persia, el Levante y el Magreb; la mayoría de las otras contribuciones a la administración de empresas probablemente fueron importadas de Arabia y Constantinopla; y los avances industriales materiales de la época se originaron predominantemente en China. Pero Venecia los combinó a todos a la perfección. La mayoría de los esquemas de las finanzas modernas estaban posiblemente presentes en Venecia a principios del siglo XV a más tardar, con muy poco inventado ya que, en lugar de combinarse, estandarizarse, escalarse o modernizarse aún más. En mi opinión, solo la banca central y las opciones han sido tanto materiales como completamente novedosas.

Por supuesto, la tecnología, la industria y la sociedad han avanzado inconmensurablemente desde entonces, y aún así vivimos según las costumbres financieras venecianas y no tenemos idea de por qué. Incluso la palabra “ banco, ” en el sentido financiero, se origina en Venecia, desde el banca o “ bancos ” de cambistas por el puente de Rialto, con Lane y Mueller señalando que, “la verdadera banca se había desarrollado, ahora está generalmente de acuerdo, no por préstamos de dinero o casas de empeño, sino por el intercambio manual de monedas.” La banca moderna es el legado de un problema que la tecnología ha resuelto desde entonces.

La siguiente explicación de la infraestructura financiera veneciana alrededor del siglo XIV de Lane Venecia, una república marítima es notable porque creo que es una base perfectamente sólida para comprender el papel desempeñado, hoy, por redes de tarjetas de crédito y esquemas de liquidación bancaria por igual:

“La función principal de un banquero veneciano no era hacer préstamos sino hacer pagos en nombre de sus clientes. Incluso si un comerciante tenía muchas monedas en su cofre del tesoro, era un negocio molesto y peligroso sacarlos cada vez que hacía una compra, asegurándose de que cada moneda fuera genuina y en buenas condiciones. Tampoco quería pasar por un proceso similar cada vez que hacía una venta. Estaba feliz de recibir el pago al recibir crédito en los libros de un conocido banquero. Podría usar ese crédito para pagar su próxima compra. Estos créditos no se transfirieron mediante cheques de escritura, como se hace hoy, pero dependía de la persona que estaba haciendo un pago apareciendo en persona ante el banquero que se sentó detrás de un banco debajo del pórtico de una iglesia en Rialto, con su gran diario extendido frente a él.El pagador ordenó oralmente al banquero que hiciera una transferencia a la cuenta de la persona a la que se le paga. El banquero escribió como se indica en su libro, que era un registro notarial oficial, para que no hubiera necesidad de recibos. Normalmente había cuatro o cinco banqueros con cabinas en el campo al lado del puente de Rialto. Todos los que tuvieron alguna consecuencia en los negocios tenían una cuenta para poder hacer y recibir pagos a través de los bancos. Fueron llamados banche di scritta o del giro porque su función principal era escribir transferencias y, por lo tanto, rotar (girare) créditos de una cuenta a otra al mando de los comerciantes.”

Si agregamos letras de cambio, creación de crédito y flotación de la deuda estatal, todas las extensiones naturales de la utilidad de estos libros de contabilidad — y, por supuesto, si restamos un activo de reserva dura, disponible a pedido, que se depositó en primer lugar — no queda mucho por tener en cuenta. Y tenga en cuenta también las plántulas de por qué las características de Bitcoin para liquidación y Lightning para pagos que minimizan la confianza de forma nativa y las características de Bitcoin para liquidación y Lightning mejoran dramáticamente en esta configuración. Bitcoin puede ser dinero mágico de Internet, pero lo más importante es que es dinero para Internet. Antes de 2009, puede enviar cualquier información que desee a cualquier persona, en cualquier parte del mundo, al instante … excepto La información más importante de todas: valor. Ahora estamos todos atrapados.

A menudo se comenta que Bitcoin es realmente más una combinación ingeniosa de avances previos en la criptografía aplicada que un invento por derecho propio. Soy bastante parcial con la idea romántica de que Bitcoin fue descubierto en lugar de inventado. Es una base para escalar la próxima gran fase del progreso económico. Bitcoin es Venecia.

Bitcoin es

“ Nuestra historia nos prohíbe sorprendernos de que una ortodoxia del pensamiento se vuelva estrecha, rígida, mercenaria, moralmente corrupta y vengativa contra los disidentes. Esto ha sucedido una y otra vez. Podría pensarse la madurez de la ortodoxia; es lo que finalmente le sucede a una mente una vez que ha consentido ser ortodoxo. Pero se puede permitir un poco de diversión, si no sorpresa, que esto debería haber sucedido en una ciencia moderna, que se creó, ya que nunca se cansa de publicidad, para perseguir la verdad, no protegerlo … Si el cambio está por venir, entonces, tendrá que venir del exterior. Tendrá que venir de los márgenes. ”

– Wendell Berry

Las metáforas coloridamente escandalosas finalmente se dejan de lado, el hecho más notable de todos sigue siendo que Bitcoin incluso existe. Bitcoin es. Esto es innegable, aunque las razones por las que se puede ignorar — nuestro sistema monetario está optimizado para el capital de la mina de tira — y su ascenso puede ser mal entendido — la comprensión dominante del dinero lo invalida por definición en lugar de observación.

Ludwig Wittgenstein una vez le preguntó a un amigo, “dime, ¿por qué la gente dice que es más natural pensar que el sol gira alrededor de la tierra que que la tierra está girando? ” El amigo dijo: “bueno, obviamente, porque solo parece El sol va alrededor de la tierra.” Wittgenstein respondió: “bueno, que parece si lo hiciera parece la tierra estaba girando?”

Si pareciera que un dinero global, digital, sólido, de código abierto y programable se monetizaba desde cero absoluto, se parecería mucho a esto.

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Gracias a Giacomo Zucco, Saifedean Ammous, Obaid Khan, y Robert Natzler para ediciones y contribuciones.

Artículo originalmente publicado el 13 de feebrero de 2021 en Medium.